本文摘要：证券日报将近段时间以来，沙特和俄罗斯先后申明反对缩短减产协议，再加沙特及周边政治事件对市场的推波助澜，国际油价经常出现显著下跌。

证券日报将近段时间以来，沙特和俄罗斯先后申明反对缩短减产协议，再加沙特及周边政治事件对市场的推波助澜，国际油价经常出现显著下跌。但是，贝克休斯上周五发布的数据表明，美国钻井数减少9口至738口，创2017年6月份以来仅次于增幅，似乎美国生产量将之后减少，为油价下跌空间蒙上阴影。尽管油价下行承压，但中东局势的动荡不安和OPEC减产协议的缩短预期，油价转入波动下行地下通道。中宇资讯分析师朱英华向《证券日报》记者回应，目前来看，国际原油期货价格或保持高位区间波动，新一轮变化率之后相反运营，消息面临国内成品油市场仍有承托。

后期消息面及基本面仍遗受到影响提振，预计国内成品油行情仍将保持高位运营。根据卓创资讯测算，截至11月10日，收盘国内第7个工作日参照原油变化率为7.49%，对应汽柴油下调258元/吨，调价窗口为11月16日24时，折算成升价就是92#下调0.2元/升，0#柴油下调0.22元/升。此次上调幅度将是今年以来的仅次于涨幅，且距离调价窗口另有三个工作日，因本周期初始原油变化率起点较高，加之国际原油或之后呈现出高位盘整，故本轮油价涨幅未来将会超强300元/吨。回应，卓创资讯成品油分析师杨霞向《证券日报》记者回应，本计价周期以来，国际原油整体呈现出下跌走势，中间虽有消息传递，但因本周期初始原油变化率起点较高，故国内参照的原油变化率仍是正值高位下跌，本轮成品油二连上涨已成定局，且将是今年以来的仅次于涨幅。

鉴于原油市场基本面遗转好预期，短期内国际油价或仍保持高位，少有下跌有可能。11月16日，我国汽柴油零售价最后幅度未来将会冲击300元/吨大关，毫无疑问将沦为年内上调幅度之最。

金联创分析师李杨也告诉他《证券日报》记者。必须一托的是，成品油价下调的预期弥漫市场造成国内成品油批发价格走高，加之目前柴油正处于传统市场需求旺季，部分地区资源偏紧提振销售单位推涨显著，这就造成了加油站的零售毛利润缩窄。据金联创监测数据表明，截至11月10日，国内0#柴油批零价差为223元/吨，刷新了2015年以来的新高，由于销售企业对加油站客户不得多达杂货禁售销售，因此意味著国内多数加油站用户实际利润意味着在300元/吨，加之其他成本开支，实际经营无以有利润可言；国内92#汽油批零价差为1860元/吨，今年以来国内汽油消费量增长速度回升，汽油杂货销售受到较小影响，10月份以来部分地区汽柴油批发价格经常出现翻转并沿袭至今，因此相比于柴油零售利润仍更为可观。

此外，出售山东地方炼厂的柴油的理论利润削减幅度则更大。山东地炼0#柴油批零价差为509元/吨，较10月19日削减556元/吨左右。

杨霞认为，成品油批零价差的更进一步缩窄，意味著汽柴油毛利润的下降，这就造成了国内加油站优惠力度再度增大。仍以山东地区为事例，中石化加油站采行每周相同几日优惠政策，且优惠幅度降到0.7元/升左右。民营加油站优惠幅度变动并不大，某种程度是每周相同几日维持在1元/升-1.2元/升至的优惠力度。

她还指出，本轮成品油零售禁售虽是下调，但销售单位汽柴油批发价格也将随之下跌，且幅度或之后超强零售涨幅，故国内成品油特别是在是柴油批零价差仍有可能更进一步缩窄，加油站销售利润或之后上升。

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